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國金證券:政策利好風(fēng)電光伏行業(yè)發(fā)展 推薦光伏制造龍頭

作者: 來(lái)源: 日期:2019-03-25 14:53:10 人氣:111

月10日,國家能源局發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)項目建設的工作方案(征求意見(jiàn)稿)》,該文件是基于今年1月9日由能源局發(fā)布的《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕19號),對風(fēng)電、光伏平價(jià)上網(wǎng)項目建設相關(guān)事項的進(jìn)一步具體落實(shí)。

評論

1.以“優(yōu)先消納保障”鼓勵平價(jià)項目建設,確保寶貴的每一分補貼資金都花在刀刃上。

本次文件中,最有分量的一句話(huà)是:“鼓勵2018年或以前年度已核準(備案)或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項目自愿轉為平價(jià)上網(wǎng)項目,電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別配置消納能力;2019年度新建平價(jià)上網(wǎng)項目按第二優(yōu)先級別配置消納能力;在保障平價(jià)上網(wǎng)項目消納能力配置后,再考慮需國家補貼的項目的電力送出和消納需求?!?/p>

我們認為,這一方案是以接入和消納保障的絕對優(yōu)先級,鼓勵具備條件的項目以平價(jià)項目形式進(jìn)行建設,從而將有限而寶貴的國家補貼資金用于真正仍然需要補貼的地區/項目上。

2.與當前市場(chǎng)預期相比,可能對存量待建風(fēng)電項目的選擇、新開(kāi)工風(fēng)電項目的并網(wǎng)時(shí)間/預期收益有一定影響,而兩年內的光伏總裝機或高于此前預期。

在此前的政策框架下,當前我國風(fēng)電和光伏的建設,各自都存在一定的矛盾困境:

風(fēng)電方面,因上網(wǎng)電價(jià)調整節奏較慢,且缺乏有效的競爭機制,累積了數十GW的高電價(jià)(高收益)已核準未開(kāi)工項目,如果這些項目全部建成,無(wú)疑將令已經(jīng)缺口巨大的可再生能源補貼資金雪上加霜,而實(shí)際上,隨著(zhù)近年來(lái)風(fēng)電裝備/運營(yíng)技術(shù)的進(jìn)步、棄風(fēng)的大幅改善,這些項目中很多已經(jīng)不需要那么高的電價(jià)來(lái)實(shí)現合理收益率。

光伏方面,今年2月能源局通過(guò)多次征求意見(jiàn),基本確定了在一定的“新增補貼規?!毕拗苾?,按照補貼需求降幅進(jìn)行全國統一競爭配置的政策大方向,這就不可避免的會(huì )吸引那些已經(jīng)具備平價(jià)條件的項目也去參與一下全國競爭配置(既有電價(jià)提升,又能獲得國家20年背書(shū)),這樣勢必會(huì )壓縮那些當前仍然真正需要補貼的項目規模。

我們認為,本次文件確定的“先平價(jià)后競價(jià)”方案,應能夠在一定程度上解決這兩類(lèi)困境。部分條件較好的風(fēng)電項目可能轉為平價(jià)項目或參與后續的競爭性配置,緩解潛在補貼壓力的同時(shí),也將有助于“搶裝”結束后裝機需求的延續性。而對于光伏,盡管今年申報的平價(jià)項目大概率不會(huì )在今年完成建設并網(wǎng),但由于杜絕了“具備平價(jià)條件的項目仍占用補貼”這種情況,今明兩年的國內總裝機需求(補貼項目+平價(jià)項目)理應是高于此前預期的。

同時(shí),對于“固定電價(jià)購售電合同示范文本”等保障平價(jià)項目利益的各類(lèi)配套文件的制定,本次文件也明確給出了今年6月30日的完成時(shí)限。

3.光伏產(chǎn)品價(jià)格和需求之間存在較強的自平衡機制,預計不會(huì )對產(chǎn)業(yè)鏈景氣度和企業(yè)盈利兌現產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

目前看來(lái),由于要求首批平價(jià)項目在4月25日前申報,國家層面的光伏電價(jià)和競爭配置辦法大概率不會(huì )在此日期之前下發(fā),但Q2海外需求仍然較強,企業(yè)也可以選擇加大下半年的海外接單力度來(lái)避免國內需求啟動(dòng)進(jìn)一步推遲的風(fēng)險,而如果產(chǎn)品價(jià)格跌幅擴大,則大概率引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈提前備貨,畢竟今年下半年國內需求啟動(dòng)仍然是板上釘釘的事,無(wú)非是早或晚一個(gè)月,這和去年531之后的國內需求真空有本質(zhì)上的不同。

投資建議

政策整體上有利于我國風(fēng)電光伏行業(yè)的長(cháng)期健康發(fā)展,短期影響偏中性,維持推薦光伏制造業(yè)龍頭:信義光能、福萊特玻璃、隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、東方日升、陽(yáng)光電源等;關(guān)注:風(fēng)電制造相關(guān)整機和零部件龍頭。

風(fēng)險提示

政策落地、項目審批、指標配置進(jìn)度慢于預期。

附錄:

關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)項目建設的工作方案

(征求意見(jiàn)稿)

為組織好風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)項目建設,確保有關(guān)支持政策落實(shí)到位,現對《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕19號)提出以下工作方案。

一、優(yōu)先建設平價(jià)上網(wǎng)項目。各?。▍^、市)發(fā)展改革委(能源局)按照《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕19號)要求,研究論證本地區建設平價(jià)上網(wǎng)等無(wú)補貼風(fēng)電和光伏發(fā)電項目(含低價(jià)上網(wǎng)項目、分布式市場(chǎng)化交易項目,以下同)的條件,在組織電網(wǎng)企業(yè)論證并落實(shí)擬新建平價(jià)上網(wǎng)項目電力送出和消納條件基礎上,先行確定一批2019年度可開(kāi)工建設的平價(jià)上網(wǎng)風(fēng)電、光伏發(fā)電項目。

二、嚴格落實(shí)平價(jià)上網(wǎng)項目的電力送出和消納條件。各?。▍^、市)能源主管部門(mén)要以能源電力發(fā)展規劃為指導,根據電力系統實(shí)際嚴格核實(shí)合理規模,消納空間優(yōu)先用于支持平價(jià)上網(wǎng)項目,督促各省級電網(wǎng)企業(yè)為平價(jià)上網(wǎng)項目接入電力系統做好配合服務(wù),確保平價(jià)上網(wǎng)項目順利消納。國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司要指導督促下屬省級電網(wǎng)企業(yè)配合所在?。▍^、市)能源主管部門(mén)落實(shí)平價(jià)上網(wǎng)項目電力送出和消納工作。鼓勵2018年或以前年度已核準(備案)或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項目自愿轉為平價(jià)上網(wǎng)項目。如項目單位承諾自愿轉為平價(jià)上網(wǎng)項目,電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別配置消納能力;2019年度新建平價(jià)上網(wǎng)項目按第二優(yōu)先級別配置消納能力;在保障平價(jià)上網(wǎng)項目消納能力配置后,再考慮需國家補貼的項目的電力送出和消納需求。

三、梳理已核準(備案)未并網(wǎng)存量項目。各?。▍^、市)發(fā)展改革委(能源局)要對已核準(備案)在建風(fēng)電和光伏發(fā)電項目進(jìn)行梳理,建立項目信息管理臺賬,分類(lèi)指導建設。已核準(備案)兩年但未開(kāi)工建設也未申請延期,或已經(jīng)申請延期但是延長(cháng)期限內仍未開(kāi)工建設的風(fēng)電和光伏發(fā)電項目,無(wú)論企業(yè)是否承諾繼續建設,相關(guān)核準(備案)文件應按照項目核準(備案)管理規定予以廢止。如項目單位希望繼續建設,應在項目核準(備案)管理機構同意后,將其作為新增建設項目參與本年度新建項目競爭配置。鼓勵各類(lèi)在建或核準(備案)后未實(shí)質(zhì)性開(kāi)工風(fēng)電、光伏發(fā)電項目自愿轉為平價(jià)上網(wǎng)項目。

四、在開(kāi)展平價(jià)上網(wǎng)項目論證和確定2019年度第一批平價(jià)上網(wǎng)項目名單之前,各地區暫不組織需國家補貼的風(fēng)電、光伏發(fā)電項目的競爭配置工作。2019年要進(jìn)一步加大力度推進(jìn)需補貼風(fēng)電、光伏發(fā)電項目競爭配置,有關(guān)要求國家能源局將另行發(fā)布。

五、具備建設風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項目條件的地區,有關(guān)?。▍^、市)發(fā)展改革委應于4月25日前報送2019年度第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項目名單(2018年度有關(guān)地區報送的分布式市場(chǎng)化交易中的項目經(jīng)復核后將列入第一批)。確不具備建設風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項目條件(或可建規模十分有限)的地區,有關(guān)?。▍^、市)能源主管部門(mén)應在5月31日前向國家能源局報送需國家補貼項目競爭配置的辦法及工作方案,按國家能源局對有關(guān)競爭配置辦法及工作方案的論證反饋意見(jiàn)組織開(kāi)展有關(guān)工作。

六、協(xié)同落實(shí)支持風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)政策措施。各?。▍^、市)發(fā)展改革委(能源局)要抓緊組織風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項目建設工作,會(huì )同地方各級政府部門(mén)落實(shí)降低項土地相關(guān)成本有關(guān)政策要求。國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司及有關(guān)省級政府管理的地方電網(wǎng)企業(yè)做好有關(guān)平價(jià)上網(wǎng)項目的電力送出和消納落實(shí)工作,規范簽訂長(cháng)期固定電價(jià)購售電合同(不少于20年)。國家發(fā)展改革委、國家能源局將加強對有關(guān)平價(jià)上網(wǎng)項目政策落實(shí)的指導和督促。有關(guān)政策落實(shí)事項及任務(wù)分工見(jiàn)附件。

本文件有效期為2020年12月31日止。

國家發(fā)展改革委辦公廳 國家能源局綜合司

2019年4月8日


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